“计划有变，准备夺冠”是中国男子4*400米接力队在香港亚青赛比赛时，第三棒杨嘉在第二棒李永杰反超所有对手之后，发出的夺冠宣言。随即，全力奔跑，最终获得本项比赛冠军。
而现在，这也是我对振华股份的殷切期待。因为目前振华股份的基本面也已经出现了比较重大的变化，面对最新的变化，我一下子就想起来这场竞赛“计划有变，准备夺冠”的誓言。个人感觉，特别符合现在的总体情况。
首先是国家关于小金属的政策。
5月20日公布，6月15日施行，36种小金属正式法定划入国家级战略性矿产，钒、铬赫然在列。
对36种小金属实施5大刚性管控措施：
矿权审批全面上收：战略矿产新增探矿权、采矿权审批权限统一收归自然资源部，省级及以下政府无权审批，新增矿山产能基本锁死，未来几乎没有原生矿增量供给。
年度开采总量配额制：自然资源部每年下达硬性开采指标，钨，中重稀土年度开采指标同比下调8%-19%，执行保护性限采，超采严厉处罚。
三级战略储备法定化：建立产品储备+产能储备+产地储备体系，产地储备期限不低于5年，国家常态化收储，企业强制配套产能储备，价格底部获得政策托底。
探采冶贸储全产业链监管：非法开采、走私、违规冶炼从重处罚，落后中小产能加速出清，行业集中度提升。
出口联合审查机制：战略金属出口不再企业自主申报，商务部+自然资源部双重审批，优先保障国内高端制造、军工、新供应链需求。
以上政策对于振华股份来说，无疑更有利于其产业龙头地位的更加突出。
储能赛道小金属定向扶植政策。（钒、铬、铁铬液流电池核心利好）
国家专项投资：中央预算新型储能专项8.6亿元定向支持铁铬液流电池产业化，同比提升22.9%；国家能源局推进百万千瓦级液流电池示范工程，年内多个200MW+大型电站落地，直接拉动钒、铬需求放量。
顶层文件定调：《加快新型储能技术多元化发展实施意见（2026-2030）》将全钒液流、铁铬液流电池定位中长时储能强制4小时以上时长，液流电池经济性大幅提升。
地方电价补贴落地：山东、山西、广东等省份将铁铬/钒液流电池纳入电力辅助服务补偿，调频、调峰给与电价补贴，储能项目盈利确定性增强，上游金属需求长期扩容。
产业自主可控导向：多地十四五/十五五规划布局钒铬产业链，鼓励高纯 、金属提纯国产化，降低对外依赖，支撑上游资源企业估值提升。
对于金属铬以及铁铬液流电池，众多振华股份的关注者们都非常清楚，但对于钒，或许大家没有引起注意。振华股份的钒储备也是很丰富的。钒作为振华股份生产过程中的副产品一直存在。
2024年业绩交流会回复投资者提问时，大约有1600吨，这个量在全国所涉及的产能企业中排名大约在第14位。重庆民丰现有产能约1000吨/年五氧化二钒，搬迁新厂区之后产能未来可提升至1500吨/年。
目前，振华股份并没有在2025年报中单独列出钒的库存量，但根据公司延续惜售的策略，全年产能维持在1500-1600吨继续满负荷运行，出货约为600-800吨，以此推测，振华股份目前月有钒库存保守估计位2300吨。
以上政策对振华股份的整体影响还是很明显的。
供给端：从过去周期自由开采向国家战略总量管控，新增产能天花板固化，稀缺性长期提升。
需求端：高端制造、AI半导体、军工、长时存储四大赛道政策持续扩大需求，供需缺口拉大。
定价逻辑：小金属从普通大宗商品，升级为国家安全属性战略资产，中长期具备持续估值提升重估基础。
振华股份基本面的另一大变化就是多个确定性储能项目落地。
振华股份是国电投体系独家电解液定点供应商:宿迁时代储能，中海储能头部系统厂商电解液采购均锁定振华股份。
浙江舟山嵊泗10MW/60MWH国电投海岛示范储能电站。电解液采购量6100立方米，分5批次交付，截止日期2026.9.25。
内蒙古乌兰察布1GWH国电投大型风光配套铁铬储能项目，一期已经长期稳定供货电解液，2026年下半年二期扩容追加采购电解液。
宿迁时代储能德国600MWH海外铁铬液流储能项目。时代储能系统中标海外大单，电解液上游指定振华采购，国内生产罐装后出口欧洲。
广东惠州惠阳50MW/300MWH中海储能国内最大单体储能铁铬液流储能电站。EPC总包7.3亿元，2026年度6月土建开工，Q3-Q4设备进场安装，电解液采购窗口期就在下半年。
国电投多省份风光大基地配套分散式铁铬液流储能。
国电投全国新能源配储、光电调频、源网荷储一体化项目年度电解液框架招标，振华股份是唯一合格供应商。山西、宁夏、甘肃新能源基地配套10-20MW级中小型铁铬电站集群，下半年分批建设。
大力发展新型储能、加力发展长时储能，多技术线路并行长时储能政策的顶层设计，占比不低于30%。风光大基地，新能源项目强制配储，鼓励配比采用4小时以上长时储能等等政策的推出，都将使振华股份的铁铬液流赛道成为核心受益，这是今年最大的变化。
振华股份的铁铬液流电解液毛利率高，以目前的趋势看，一定会成为公司的第二成长赛道，而且前景广阔。
二级市场上，振华股份的股价先后两次走出“满46以上，送14”的大幅震荡走势，明显的是震荡洗盘走势。
如今，从上一轮下跌的4天3个跌停板，到这次上涨的4天3个涨停板，振华股份再次回到了46元一线，是否能实现再次的向上突破，我们拭目以待。无论向上，还是向下，都不必焦虑，都需要交给市场来决定。但从长期来看，或许振华股份在新的基本面大背景下，在重大的相关政策不断推进之下，确实需要重新估值。
“计划有变，准备夺冠。”这个时候，我还是坚定看好振华股份的未来。
以上内容仅仅是本人对振华股份最近一段时间基本面相关变化的梳理，不作为向任何人推荐的理由。股市有风险，入市需谨慎。每个人只能做自己的投资决策主人，祝大家投资顺利！
